貴州方管價格向下空間有限,
回顧貴州方管價格1801合約至今的4個主力合約RB1801、RB1805、RB1810和RB1901，我們可以發現每一個合約均出現過大幅深度貼水的情況。雖然每個合約均出現過1000元/噸以上的貼水，但最終期貨較現貨的貼水都被修復，每次貼水的修復都是以期貨上漲的方式，而非現貨回調的方式完成。
最近四個貴州方管價格主力合約大幅貼水均出現于合約運行的前期階段，原因主要是在于市場的預期悲觀。悲觀預期一方面來源于供應，即貴州方管價格供應預期承壓。2016年開始鋼廠利潤持續上臺階，高利潤刺激下勢必會導致鋼廠生產積極性上升，產量上行。2016年至2018年10月貴州方管價格現貨利潤均值分別為-143元/噸、744元/噸和1021元/噸。鋼廠利潤不斷上平臺，帶動日均粗鋼產量逐年擴張。2016年至2018年10月統計局口徑日均粗鋼產量依次為220.84萬噸、227.87萬噸和254.07萬噸。http://www.xuanyukm.com |
